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市場及板塊走勢回顧:上周傳媒板塊指數下跌0.11%,上證綜指下跌0.02%,深證成指下跌0.01%,創業板指上漲0.46%。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】板塊漲幅前三:三七互娛(+7.64%)、星期六(+6.88%)、芒果超媒(+4.45%);板塊跌幅前三:寶通科技(-9.53%)、壹網壹創(-7.56%)、恒信東方(-5.89%)。http://www.0086188.com(慧博投研資訊)上周納斯達克中國科技股指數下跌3.37%,恒生中國企業指數下跌3.75%。
一周觀點:上周周報我們提出游戲未保監管持續推進,頭部公司積極推進整改,并建議關注供給側管理下頭部游戲國內外表現。上周游戲板塊有所修復,【三七】板塊領漲、【完美、吉比特、世紀華通、掌趣】等也取得正收益。
互聯網監管方面,9月17日微信實施外鏈管理措施第一階段,開放一對一聊天場景中外鏈訪問,提供群鏈接自主選擇權,我們認為目前互聯互通在起步階段,未來仍會在監管要求和平臺博弈中持續演變,密切關注進展。9月24日,人民銀行黨委委員、副行長范一飛在中國支付清算論壇表示,支付產業公平發展面臨新挑戰,支付領域反壟斷有待深入。9月24日,北京市印發《關于促進新就業形態發展的若干措施》,補齊“平臺網約勞動者”權益保障的制度短板。我們認為支付反壟斷及平臺用工規范均符合近期監管趨勢,市場已有預期等待具體措施。
伴隨孟回國,科技板塊情緒有望提振。十一長假將至,10月A股三季報將陸續披露,重點關注業績有望超預期標的,如【東財(9月金股持續堅定推薦,上周報告《Q3股票日均成交額或破1.3萬億,重視業績彈性》20210922提示,核心業務高成長性,Q3業績有望超預期,資管賽道低風險)】等;同時繼續推薦產品表現超預期【網易】(《哈利波特:魔法覺醒》持續暢銷榜前三,繼續強化9月金股推薦);電商雙十一活動10月預計陸續開啟,我們建議關注電商平臺及直播相關,包括平臺【拼多多、京東、阿里、快手】、產業鏈【星期六、值得買】等。十一期間文娛關注電影國慶檔表現。
重點提示:1)頭部公司中,金融科技【東方財富】、【電廣傳媒】等;科技【小米、百度】;短視頻【快手、字節】、中視頻【嗶哩嗶哩】、長視頻平臺【芒果(阿里擬協議轉讓持有股份,完成后將不再持有芒果股票)】等;在線招聘【BOSS直聘】等。
2)游戲,龍頭關注產品表現及業績兌現,VRAR、NFT等虛擬現實、元宇宙前沿技術帶來行業變革產生催化效應;包括【網易】(《哈利波特:魔法覺醒》保持暢銷榜前三)、【騰訊】(上周繼續回購,已累計9個交易日回購,完成搜狗合并,《金鏟鏟之戰》暢銷榜第五);A股【三七(將投入5億元助力共同富裕,《斗羅大陸:魂師對決》暢銷榜第八)、完美(《幻塔》預計年內上線)、吉比特】等,VRAR、NFT、元宇宙等相關【寶通科技(全新工業輸送混合現實產品Boton SPACE 1即將全球首發)、中手游(《代號:世界》仙劍元宇宙2023年上線)、凱撒文化、恒信東方、視覺、順網、湯姆貓等】
3)Z世代及社區類公司,保持高成長高粘性。包括社區【嗶哩嗶哩、知乎、心動】等,潮玩【泡泡瑪特】及【華立科技、創夢天地、奧飛娛樂、名創優品】等;在線音樂【網易云音樂】等。
4)電商產業鏈中,短期電商旺季將至;21Q2反壟斷開始產生影響,阿里等平臺紅利向外體現。電商平臺【拼多多、京東(徐雷任總裁,劉強東投入長期戰略設計、鄉村振興等)、阿里(天貓宣布新品牌戰略,5年投入百億孵化2000個潛力新品牌)】及直播平臺【抖音、快手】,產業鏈【星期六、姚記、值得買、引力】等;營銷關注【分眾、藍標、視覺】等,字節受益【三人行、浙文互聯、太平鳥、錦泓】等;社區零售【美團(網易嚴選原CEO柳曉剛加入美團,帶隊“團好貨”)、每日優鮮、叮咚】等;微信生態電商SAAS【有贊、微盟】。
風險提示:疫情影響,經濟政治環境風險,監管趨嚴,商譽減值風險
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