時代商學院- “競爭壁壘”失效，市場份額下滑，高鐵電氣如何突圍？-210802

　　高鐵電氣宣稱其擁有四個壁壘，因而可以保持競爭優勢。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】這四個壁壘分別是市場準入壁壘、研發和技術壁壘、資金壁壘、品牌與聲譽壁壘。http://www.0086188.com（慧博投研資訊）上述壁壘是否穩固，是否能形成核心競爭力？

　　中鐵高鐵電氣裝備股份有限公司（以下簡稱“高鐵電氣”）于2021年5月21日上會通過，準備于上交所科創版上市，保薦機構為中信建投證券，保薦代表人為郭堯、包紅星。

　　股權穿透后，中國中鐵（601390.SH、0390.HK）擁有高鐵電氣100%股權。中國中鐵認為，資本市場給予的估值并不能完全體現公司在電氣化鐵路和城市軌道交通供電裝備等領域的內在價值，因此將高鐵電氣拆分上市，提升中國中鐵與其自身的股票價格。

　　時代商學院發現，對于城市軌道交通供電設備，高鐵電氣的競爭對手在業務收入增速上后來者居上，高鐵電氣該類產品的毛利率與市場占有率下降。而對于技術要求較高的電氣化鐵路接觸網高鐵類產品，該公司面對的競爭也日趨激烈。在未來中期，中國鐵路建設速度將減緩，這也將給該公司的業績帶來重大影響。與此同時，高鐵電氣自身負債率偏高、客戶回款較慢、短期負債較多，存在資金鏈斷裂風險。