華鑫證券-兩融策略周報：行情機會在下半周-210726

　　最新觀點

　　上周后半周，我們鑫融訊日報連續提示勿追高，注意指數波動風險，從當下來看目前還不具備形成趨勢性行情的基礎，“上下皆不易”，向下的空間依然趨于有限，尤其當下連續萬億之上的成交量，更是意味著行情的熱度，所以當下并不需要過于悲觀，本周而言，上半周更類似于布局，下半周行情更有機會。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】

　　兩融市場概況

　　本期（7月19-23日）市場逐步進入震蕩期，其中上證綜指、深證成指和創業板指分別較前期上漲0.31%、0.38%和1.08%。http://www.0086188.com（慧博投研資訊）周成交量較前期略有回落，但仍處高位，本期成交量4076.66億股，環比減少3.26%；周成交額5.98萬億元，環比減少2.11%。滬深兩市雙融余額續創近年來新高，截止21年7月23日滬深兩融余額為1.82萬億元，環比增加1.08%，其中融資余額環比增加1.10%至1.67萬億元，期間融資凈買入180.63億元；融券余額1584.64億元，環比增加0.91%，融券余量108.57億股，環比增加1.28%。從兩市來看，滬深兩市兩融余額分別較前期增加1.12%和1.03%至9789.17億元和8445.74億元。

　　關于ETF的融資融券市場，截止2021年7月23日共有標的146只，較上期持平。ETF兩融余額為1850.62億元，環比增加11.19億元；其中融資余額環比增加5.09億元至1631.73億元；融券余額環比增加6.10億元至218.89億元。目前兩融余額前3位分別是華安黃金ETF、易方達黃金ETF和華夏恒生ETF。易方達黃金ETF是上周融資凈買入額最多的ETF，融資凈買入6.98億元；南方中證500ETF是上周融券凈賣出額最大的ETF，融券凈賣出2.99億元。

　　風險提示

　　宏觀經濟增速不及預期、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期、疫情未能得到有效控制。