信達期貨-研發中心股指策略周報：政治局會議利空兌現，A股砸出“黃金坑-210801

　　市場核心邏輯

　　從上周的表現來看，上周行業有5個板塊上漲，23個板塊下跌。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】漲幅最大的板塊是通信、有色金屬和電子，漲幅分別為2.32%、1.88%和1.32%；其他行業跌幅較大，休閑服務跌幅高達13%，其他大多數行業跌幅超過5%。http://www.0086188.com（慧博投研資訊）

　　上周A股在受政治局會議利空等預期因素的影響大幅殺跌，主要原因國家開始提倡利民措施，打壓教育、互聯網和房地產等行業的態度堅定不移。有意思的是，成長股在經歷風險釋放后繼續跑贏價值股。因此，我們認為IF多頭繼續持有，但是可適當做多IC2109，核心邏輯如下：

　　一方面，A股長牛邏輯不變，人民幣升值是大趨勢，美元反彈是中短期。我們反復強調，伴隨著我國利率長期的下降必然帶動3大指數貼現率的下降，A股長牛邏輯是不可逆的。并且，伴隨著中國占全球GDP的份額越來越高，美國越來越少，人民幣長期升值乃大勢所趨，短期美元反彈對A股的負面作用往往砸出安全邊際。

　　從短期盤面來看，指數反彈至短期底部，做多具有較強安全邊際：

　?。?） IV伴隨著股價的下跌而下降，說明下跌趨勢已經結束，股指安全邊際較強；

　?。?）中證500下跌后跑贏滬深300，韌性更強；

　?。?） 3大指數凈空單持續下滑，市場底部安全邊際強。

　　更重要的是，經濟基本面數據變差疊加利率持續下行，創業板和中證500的成長股將會大幅走強（參考2013-2014年：美聯儲縮減QE和財政期間），當時滬深300和上證50毫無起色，而創業板指大幅走強，再加上6月新納入滬深300的成分股大幅受挫，導致其短期內難有起色。

　　操作建議

　　IF多頭繼續持有，但是可適當做多IC2109