銀河證券-A股策略報告：2021年中政治局經濟工作會議，科技攻堅和“專精特新”中小企業是重點-210730

　　事件：中央政治局7月30日召開年中經濟工作會議。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】

　　7月政治局會議6個要點、1個糾偏：

　　1、總體形勢更加嚴峻。http://www.0086188.com（慧博投研資訊）不同于4月份“要用好穩增長壓力較小的窗口期，推動經濟穩中向好”，此次會議指出“疫情仍在持續演變，外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡”。

　　2、貨幣政策強調“自主性”，著重提出助力中小企業。下半年貨幣政策總體基調不變，保持流動性合理充裕，但此次會議特別指出要“助力中小企業和困難行業持續恢復，要增強宏觀政策自主性，做好大宗商品保供穩價”。2季度以來，上游資源品漲價嚴重，但下游消費疲軟，部分中下游中小企業生產艱難，預計下半年將對中小企業有更多政策支持。

　　3、財政要提升政策效能，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度。預計下半年財政的支出力度會大于上半年。

　　4、首次提出“完善企業境外上市監管制度”。

　　5、降低生育等相關民生成本的決心不變。

　　6、大力推進科技自主自強、發展專精特新中小企業。發展新能源汽車。加快解決“卡脖子”難題。預計支持政策將會繼續落地。

　　1個糾偏：會議提出糾正運動式“減碳”，先立后破。要統籌有序做好碳達峰、碳中和工作，盡快出臺2030年前碳達峰行動方案，堅持全國一盤棋，糾正運動式“減碳”，先立后破，堅決遏制“兩高”項目盲目發展。（背景：過去半年，少數地方和部門盲目對鋼鐵、煤炭、化工、有色等高碳項目一刀切關停，導致大宗商品和資源品價格猛漲，擾亂經濟秩序，反而不利于經濟發展和真正實現“減碳”。）

　　建議配置：政策重點支持的新能源車、光伏、芯片等科技和中國優勢制造行業、“專、精、特、新”中小企業（報告第二部分）。

　　風險提示：監管不鼓勵的行業風險、“核心資產”被過度追捧后的風險釋放。