天風證券-石基信息-002153-全球龍頭酒店認可，實現里程碑式突破-210922

　　事件：

　　2021年9月15日，公司全資子公司石基美國與六洲酒店簽訂《MASTERSERVICESAGREEMENT》約定石基美國將為洲際酒店集團旗下酒店以SaaS服務的方式提供新一代云架構的企業級酒店信息管理系統Shiji EnterprisePlatform（SEP）其同樣是一套將替換部分現有酒店信息管理系統（PMS）的新一代解決方案。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】

　　全球龍頭酒店認可，海外市場長期有望進一步打開

　　公司本次與六洲酒店（洲際酒店集團是目前全球最大及網絡分布最廣的專業酒店管理集團之一，截至2021年6月30日，在全球超過100個國家擁有5,994家開業酒店，884,000間客房）簽訂的MSA協議意味著公司新一代云架構的企業級酒店信息系統SEP通過了洲際酒店集團下一代云PMS的技術認證，表明公司新一代酒店信息系統即將落地于全球影響力前五大酒店集團之一，這是全球領先客戶繼半島酒店集團之后再一次用簽訂協議的方式肯定SEP的技術架構和產品研發。http://www.0086188.com（慧博投研資訊）我們認為國際酒店的肯定驗證具有里程碑意義，公司轉型發展轉型戰略方向符合未來行業發展趨勢，海外市場有望進一步打開。

　　受海外疫情影響SaaS收入依然穩健增長，云化程度有望持續提升

　　公司國際化酒店及餐飲信息系統業務收入以SAAS業務收入為主。由于海外受疫情的持續影響，公司SaaS業務實現2021年6月底可重復訂閱費（ARR）22,074.92萬元，相比2020年12月底ARR2.05億增長約7.8%；截止21年半年報企業客戶（最終用戶）門店總數約7.9萬家酒店，平均續費率超過90%。我們認為公司新一代云餐飲管理系統云POS進入穩定快速發展期，全球最具影響力TOP5的酒店集團中已有三家選擇了石基餐飲云作為其全球標準，更多知名國際酒店集團也正在開始談判和測試之中，SEP此次也出現突破性進展。

　　投資建議：

　　考慮此次簽約事項具有里程碑意義，我們調整盈利預測公司21-22年收入從37.06/42.62億到38.15/45.40億，預計23年收入為54.93億。調整21-22年凈利潤從3.7/5.12億到3.71/5.21億，預計23年凈利潤為7.45億。我們上調評級至“買入”評級。

　　風險提示：海外疫情恢復不及預期，協議落地不及預期，海外拓展不及預期