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核心觀點
8月豬肉價格持續下行,CPI同比小幅上漲
21年8月我國CPI同比+0.8%,其中食品項同比-4.1%,食品中豬肉同比-44.9%。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】8月CPI環比+0.1%。http://www.0086188.com(慧博投研資訊)期間豬肉價格持續下行,影響CPI豬肉環比-1.4%。8月我國農產品進口金額為199.95億美元,同比+46.64%,出口金額69.96億美元,同比+12.28%,貿易逆差129.99億美元,同比+75.54%。
豬價震蕩下行,黃雞價格震蕩中,持續關注價格走勢
9月17日全國22省市生豬均價12.73元/kg,環比8月末-11.60%;目前處于深度虧損狀態。從供給端來看,根據農業部數據21年7月,我國能繁母豬存欄4541萬頭,環比-0.5%,是20年9月份以來首次出現環比負增長。但產能方面真正的拐點仍需觀察、等待以及驗證,需要時間的加持。短期來看,考慮飼料銷量、散養戶態度等因素,四季度生豬出欄增幅較大是一個比較確定的情況。從需求端來看,四季度是年內需求高峰開啟時間,包括臘肉制作需求、節假日消費需求等拉動,但實際恢復情況依舊需要事實驗證。綜合供需兩個方面來看,供給端過剩的大概率情況疊加需求端恢復的不確定性,我們認為四季度生豬價格依舊低位震蕩,也不排除出現反彈行情,但反彈幅度不宜做過高預期。黃雞價格9月震蕩,9月23日黃雞全國均價6.69元/斤,環比8月末-3.25%;黃雞價格迎來季節性上行區間,建議持續關注雞價走勢。
把握食品賽道,掘金寵物行業成長紅利
寵物行業為農業板塊中最具成長優勢的領域,建議加強關注?;谌丝诶淆g化、單身人士增加等社會結構變化以及養寵精細化等消費模式變化,疊加寵物食品規模占比55%、剛需屬性,國內寵物食品行業處于成長初期,市場增量可期。
年初至今板塊表現弱于滬深300,林業、農產品加工表現較好
年初至9月24日,農林牧漁板塊-8.56%,同期滬深300上漲2.33%。期間畜禽養殖跌幅最大(-21.91%),飼料、種植業次之(-20.96%、-12.3%);林業、農產品加工和農業綜合分別上漲20.60%、4.67%、1.42%。
投資建議
在8月豬價持續下行的過程,相關個股并未持續下行,而是震蕩狀態,一定程度上預示市場對股價階段底部的選擇;隨著農業部層面收儲以及相關政策的發布,板塊行情出現反彈,生豬養殖龍頭企業牧原股份(002714.SZ)可加強關注。在黃雞價格反彈后震蕩的背景下,積極關注華東區黃雞養殖龍頭、具備成本領先優勢的立華股份。
風險提示
豬價不達預期風險,疫病風險,原材料價格波動風險等。
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