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1、光模塊基本面筑底,估值依舊在歷史低位,業績帶動下有望實現“戴維斯雙擊”
1)電信光模塊:海外電信運營商由于疫情好轉5G投資增長較快。http://www.0086188.com【慧博投研資訊】國內電信運營商2021年下半年5G建設進度要快于上半年,光模塊作為5G基站上游相關企業業績將會受益于5G建設集中釋放。http://www.0086188.com(慧博投研資訊)
2)數通光模塊:云計算廠商Capex增速均有所減緩,主要是去年疫情帶來的爆發需求帶來的高基數影響。但是剔除數據中心基建等因素,從結構上看與數據中心網絡相關開支還會維持兩位數以上增長,整體行業基本面下方有支撐。
3)Lightcounting上調了主要互聯網廠商400G數通光模塊需求量量預期:主要原因是二季度數據中心流量增長很快,同時Lightingcount進行了大量的產業鏈調研重新修訂了出貨量預期。100G整體市場收入預期穩定,下降幅度不足以對沖400G市場增長。
4)行業相關受益標的包括天孚通信、新易盛、中際旭創、光迅科技等。
2、持續看好通信板塊反彈
1)國內5G基站上半年建設明顯偏低,下半年及明年上半年5G建設同比環比均有改善,行業季度景氣度提升,目前通信板塊估值處于歷史低位,板塊之間的比較效應較為明顯,重點關注主設備、光模塊、軍工通信、云視訊等歷史估值低位板塊。
2)受到華為缺芯等因素影響,通信設備行業華為訂單溢出效應,相關板塊業績預計有明顯提振:華為受到芯片短缺影響,在手機、服務器、網絡設備等板塊相繼出現供應缺貨現象,關注紫光股份、星網銳捷、中興通訊、平治信息等相關設備廠商的市場份額提升。
3)本周重點持續推薦紫光股份(運營商及海外市場擴張,數通設備龍頭)、TCL科技(面板產能增速全球第一)、朗新科技(支付寶等入口場景擴展)、中興通訊(5G份額提升格局改善)等公司。
3、風險提示
云廠商Capex不及預期導致訂單下降風險;上游原材料緊缺導致延遲交付風險;技術迭代風險;系統性風險。
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